14 Nov El sector de automóviles acelera, pero empieza a estar caro
El bróker francés dibuja un escenario muy incierto para los fabricantes de automóviles si la demanda mundial cae de manera significativa y cree que esta posibilidad es una de las causas de la elevada volatilidad de las cotizaciones. Sin embargo Carax cree que al contrario de lo que ocurrió en 2009, el sector ya se está preparando para esta posibilidad y el impacto sería menor.
Carax deja claro que hay pocas pistas para verificar hasta qué punto el sector de automóviles es una auténtica oportunidad de inversión. “Ni siquiera la relación entre el precio y el valor contable da señales fiables. En principio es caro, aunque comparado con la media de los años 2006 y 2007 sí parecen una apuesta ‘value’”. A pesar de las últimas subidas, sólo cinco de las doce compañías europeas del sector cotizan al menos una vez su valor contable.
La conclusión de Carax es que la foto del sector es “algo borrosa”. Para ilustrar la desorientación que sufre el sector, explica que mientras Peugeot cae con fuerza, su comparable Renault se recupera aunque “las perspectivas de los coches eléctricos, su principal apuesta estratégica, no han cambiado de un día para otro”.
Las recomendaciones de Carax son comprar Peugeot –que ha perdido la mitad de su valor en lo que va de año con un precio objetivo de 20,3 euros por acción- y Daimler, también muy castigado este año en bolsa. Por el contrario, el bróker recomienda reducir en Renault con un precio objetivo de 31,4 euros.